Ошибки начинающих инвесторов (и как научиться их не совершать)

В 2017 году объём венчурных инвестиций составил $31,2 млрд — на $4,7 млрд больше, чем годом ранее, а всего в прошлом году совершена 1791 инвестиционная сделка. Кроме высокой прибыли, венчурные инвестиции дают возможность вписать свое имя в историю не только одной компании, но и целой отрасли (а может быть, и всего человечества). Шанс совершить ошибку, впрочем, тоже велик. Управляющий партнер Starta Capital & Accelerator в Нью-Йорке и одна из основателей школы инвесторов Starta Ventures Екатерина Дорожкина рассказывает, где начинающего инвестора ждут опасности. «Инвестирование — это очень специальный и одновременно очень честный способ познания мира, — считает частный инвестор, сооснователь компании «СДС-Фудс» Сергей Дашков. — Честность этого способа в том, что если ты не разобрался основательно в предметной области, то с очень большой вероятностью потеряешь деньги. Перед тем как принять решение о входе, нужно задать себе очень простой и вместе с тем фундаментальный вопрос: почему именно я? Если на этот вопрос нет понятного ответа — лучше не лезть». Вот какие еще ошибки могут потопить начинающего инвестора. №1. Работа в незнакомой отрасли Из-за отсутствия нужных знаний можно прогадать с выбором подходящей компании и потерять деньги. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Постоянно учитесь. Подпишитесь на специализированные ресурсы по отрасли, посещайте встречи инвесторов и стартаперов, ищите новые знакомства. №2. Эффект Даннинга-Крюгера Чем меньше мы имеем знаний в определенной области, тем больше наша самоуверенность (возможен и обратный эффект — чем больше мы знаем, тем меньше уверены в себе). КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Продолжайте обучение и прислушивайтесь к мнениям экспертов. №3. Отсутствие плана инвестиций Венчурные инвестиции требуют системного подхода. Важно иметь критерии стартапов, с которыми инвестор готов работать: значимость проблемы, объемы рынка, значения среднесрочной и долгосрочной прибыли. Выстроенный процесс позволит отделять перспективные стартапы от мертворожденных, а значит, не тратить деньги на последние. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Составьте список критериев, по которым вы отбираете стартапы, и периодически перечитывайте его. Если не хватает опыта, обратитесь к более опытным инвесторам, — лучше заплатить за консультацию, чем потерять на инвестициях гораздо большие суммы. №4. Отсутствие диверсификации Плохо сформированный портфель — риск потери крупных средств. Даже в краткосрочной перспективе могут произойти события, которые повлияют на все компании, собранные в портфеле. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Даже в узконаправленной сфере важно грамотно диверсифицировать инвестиции — не вкладывать большой объём денег в одну компанию, а стараться найти несколько стартапов, работающих над решением разных проблем. Например, если вы специализируетесь в области пассажирских перевозок, можно вложиться в проекты по поиску свободных автомобилей для поездки, обслуживанию автомобилей такси, агрегированию цен, страхованию пассажиров и ответственности водителей и т.д. Портфель инвестиций должен быть составлен таким образом, чтобы прибыль от пятой части вложений могла отбить остальные. Кроме того, важная часть работы с рисками — проработка стратегии выхода из инвестиции. №5. Лотерейное мышление Что вы выберете — $1 млн с вероятностью 1:1 млн или $1 тыс. с вероятностью 1:100? Если смотреть в первую очередь на возможный доход, а не на вероятность его получения, это грозит потерей вложенных средств. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Подружитесь с математикой и теорией вероятностей. Для автоматизации рассчета прибыли и учета рисков можно использовать электронные таблицы или написать скрипты. №6. Плохая оценка презентации Поверхностное изучение презентации часто приводит к излишней уверенности в проекте — особенно если плохо изучены рыночные перспективы продукта. Реалистичные среднесрочные цели стартапа по бизнес-плану могут заслонить ошибки в долгосрочных планах. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Разработайте план оценки проекта по презентации. Например, при первом просмотре отслеживайте наличие ключевых пунктов (проблема, объем рынка, бизнес-план, информация о команде). При втором просмотре самостоятельно проверьте содержащиеся в презентации данные. При третьем — рассчитайте возможные краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные финансовые результаты и сверьте их с расчётами из презентации. №7. Симпатии к автору проекта Некоторые люди могут быть настолько харизматичными и убедительными, что инвесторы теряют осторожность и вкладывают деньги, даже не ознакомившись с бизнес-планом или презентацией проекта. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Не ведитесь на харизму, задавайте вопросы «на засыпку». «Харизматичный стартапер выглядит подозрительно, — рассказывает управляющий партнёр Starta Ventures Сергей Васильев. — Я, когда общаюсь с людьми, задаю какие-нибудь провокационные вопросы либо спрашиваю про вещи, которые попадают под NDA, и смотрю, как человек на это реагирует: если начинает раскрывать информацию, то это не очень хороший признак, а если уверенно отвечает на вопросы, обходя данные под защитой, — значит, знает собственный проект и отрасль. Если человек начинает новый стартап после провала, вопросы позволяют понять, выдохнул ли он после неудачи и насколько готов к новой работе». №8. Чрезмерный контроль Некоторые венчурные инвесторы после вложения денег пытаются влиять на процессы внутри стартапа. Делать это стоит, если попросят сами фаундеры. Инвестор может консультировать, но не принимать решения при оперативном управлении — иначе стартаперы просто потеряют интерес к проекту. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Составьте список условий, при которых вы можете вмешаться в процесс, если видите, что стартап идёт в ошибочном направлении или рискует развалиться. Согласуйте список с командой проекта. №9. Селективное восприятие Мозг человека запоминает плохие события, поэтому несколько крахов при инвестировании в одной отрасли могут затмить большой доход. Лечится это только скрупулезным бухгалтерским контролем за результатами инвестиций. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Заведите таблицу, где каждый месяц подводите финансовые итоги. Она поможет получить объективную картину по вашим вложениям. №10. Пренебрежение защитой интеллектуальной собственности Команда стартапа не всегда заботится о юридических аспектах защиты собственного детища, и если это не сделает инвестор, стартап рискует пасть жертвой патентных троллей, лишиться и названия, и технологий. КАК НЕ СОВЕРШИТЬ ОШИБКУ Проконсультируйтесь с юристом о защите интеллектуальной собственности проекта.